国庆后，对应着前期巨幅上涨，大都产品迎来巨幅震动，但棕榈油似乎是个特例，强如棕榈居然仅进行了小幅调整后，再度走强，周三又再度突破8日发生的高点，虽随后再度回落，但仍表现了其强势特性。未来棕榈将怎么走？今日咱们来聊一聊！
上星期棕榈油高位偏强震动，MPOB陈述数据显现马来西亚9月棕榈油库存量为2013837吨，环比添加6.93%，陈述后商场低开但敏捷修正。ITS及AMSPEC估计马棕10月前10日出口环比添加13.6%-18.9%，SPPOMA估计2024年10月1-10日马棕单产削减7.15%，产值削减6.46%，10月高频数据相同向好。11月后又进入时节性减产时节，棕榈油偏强格式难改。微观方面周六财政部发布会表明拟一次性添加较大规划债款限额，置换地方政府存量隐性债款，详细细则还需人大会议后发布，供给偏暖气氛。外盘马棕及加菜籽本周均有所上涨。棕榈油方面依据产值和库存以及原油价格，按生柴价差来看马棕估值较高，但高频数据暂未看到马来出口受按捺或累库的痕迹，马棕偏强格式连续。
上星期欧洲棕榈油报价大面积上涨，葵油价格高位震动，菜油上涨。USDA 10月陈述保持大豆丰登预期，环比调低了13万吨新作菜籽产值，同比减产190万吨。别的葵籽环比调增新作产值14万吨，同比下降526万吨。需求端，24/25年度印尼B40方针预期将带来较大油脂需求增量，且因为葵油减产，印度等首要油脂进口国或将添加对其他油脂的购买，印度国内葵油本周高位震动趋势。USDA10月月报还大幅调降了棕榈油23/24年度产值，印尼环比下调250万吨，新作也环比下调50万吨，同比增产250万吨，马棕未作调整，应是近期马来棕榈油出口超预期所造成的。
国内油脂现货成交一般，棕榈油表观消费较好，菜油、豆油表观消费偏正常，国内油脂总库存略低于上一年，油脂供给足够。其间豆油、菜油库存高于上一年，棕榈油库存低于上一年。棕榈油进口量估计保持刚需，表观消费正常，后续库存估计安稳，大豆压榨量估计环比下降，豆油估计小幅去库。菜油按到港压榨及消费来看也有累库趋势，但后续进口是否顺畅仍需求调查中加关税方针。
受USDA大幅调降全球葵籽产值影响，油脂运转中枢提高。01合约现在首要重视10月棕榈油是否增产正常，叠加10月出口转弱忧虑，简单构成时节性回落，但高频多个方面数据显现马棕10月减产、出口添加，产地供给忧虑连续，油脂暂时偏强，11月之后01合约又将进入棕榈油去库时节，考虑到印尼同比减产及新季B40带来的生物柴油增量，油脂或许较难有大幅回落空间，估计震动偏强。
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